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三、焦化及煤炭企业焦炭、炼焦煤库存偏低从统计局数据来看，2018年9月份我国焦炭产量3655万吨，同比下降0.1%，1-9月全国焦炭产量32291万吨，同比下降2.3%。分省市来看，今年1-8月河北、内蒙古等省焦炭产量均有一定幅度下滑，仅山西省产量大幅增长，10月份山西省要求冬季焦炭产量不高于去年同期水平，因此四季度焦炭产量同比降幅有望扩大。
只不过，我们这里讲的动量是按照一定规则、持续的去“追涨杀跌”，比如当天价格比20天前的价格高就做多，否则就做空。AQR（美国最大的对冲基金之一）有篇论文叫做《A Century of Evidence on Trend-Following Investing》，这篇论文向我们展示了趋势跟踪策略在过去1个世纪的显著效果。下图摘自这篇论文，展示的是趋势跟踪策略从1880年到2013年的表现，年化收益11.2%。
九、满足优质国外商品消费需求。允许在海关特殊监管区域内设立保税展示交易平台。统筹考虑自贸试验区、综合保税区发展特点和趋势，扩大跨境电商零售进口试点城市范围，顺应商品消费升级趋势，抓紧调整扩大跨境电商零售进口商品清单。（财政部、商务部、海关总署、税务总局按职责分工负责）
Facebook方面透露，公司将支付给扎克伯格这笔津贴。扎克伯格可以使用这笔津贴自行支付安保人员、相关安保设备和服务以及改进住宅条件等费用。Facebook方面解释称，支付这笔津贴的原因，是考虑到扎克伯格对于该公司的地位和重要性，以及扎克伯格的薪水（去年仅为1美元）。Facebook在文件中称，“在这种情况下，公司委员会认为，这一津贴连同扎克伯格现有整体安全计划的成本，是适当和必要的。”
总结与展望：目前焦化企业实际炼焦利润超过700元/吨，不过考虑到焦化企业环保成本大幅提高，且未来3年内将陆续淘汰4.3米以下焦炉，焦化企业高利润或将成为常态。虽然秋冬季钢厂关停高炉会减少对焦炭的需求，但是目前焦化企业焦炭库存处于年内偏低水平，且焦炭1901合约贴水幅度接近10%，已经反应了市场对冬季需求的悲观预期，预计焦炭1901合约调整后仍有可能继续上涨。焦煤方面，随着各省限产政策落地，困扰焦煤的需求下降预期终于兑现，由于近期矿难事故将影响焦煤供应，对冲了需求下降利空，加上焦化企业高利润或带动对炼焦煤的补库，总体来看，受炼焦煤现货逐步走强支撑，焦煤1901合约短暂回调后或继续上涨。
