李宗端全集1-125集

“做时间的朋友。”万民远认为这句话很适合医药基金。时间换空间，从结构里面找机会，虽然不会像周期股那样大涨大跌，但随着时间的推移，医药行业中优质企业会跑出来。如果持有一个估值合理的企业，长时间稳定的增长，投资者赚企业盈利的钱是没问题的。具体而言，万民远看好四大方向：一是创新药及其产业链，二是高端医疗器械（包括IVD），三是消费升级相关的医药产业，四是连锁药店。

“买贵了其实没有太大问题，但如果买错了公司，那么问题就大了。”万民远认为，基本面要比估值更加重要。但“好公司不一定是好股票”，万民远表示，品质与估值的匹配也要高度重视。这并没有一刀切的方法，而是要根据发展趋势定位。万民远相信，市场永远是对的，给予高估值必定有其理由，但昂贵的价格也要结合成长的预期来看，不能简单看表观数字，即使一个公司50倍估值，但如果未来几年的业绩增长较为明确，最终时间也可以消化估值。

因此我个人认为，在未来的20年左右的时间里，中国城镇化仍然是一个高速发展的过程。不要小看15、16亿平方米的这个市场，这个市场哪怕即使下滑，而且持续下滑，从16，接近于17亿平方米去年的这个销售业绩（面积）降到了16、15、14（亿平方米），它仍然是一个巨大市场。假定按三年的话，这个十几亿平方米你就要有几十亿平方米的开工才能满足，而今年我们特别看到的是，新开工的量跟不上销售量。

银河证券基金研究中心数据统计显示，截至去年末，汇添富价值精选成立近10年来，以357.49%的净值增长率和16.52%的年化收益率排名同类产品第一；与此同时，该基金在最近5年中每个季度的最大回撤排名均位居同类前1/2。坚持稳定均衡的风格作为价值派投资者，劳杰男的投资有三大特点。首先是他的行业配置相对均衡。劳杰男认为，将资产集中配置在少数行业中去“赌”风格是有风险的。“对于一只基金而言，对回撤的控制至关重要。”

而同在创业板板块，存量与新上市企业，是否可能面临不同的监管规则？前述投行人士认为，存量市场和增量市场不应该有区别，不应该存在‘歧视’。接近证监会人士也表示，不会将所有存量创业板公司划分到中小板，让创业板成为一个全新的板块，存量和增量在上市后的监管上也不会被区别对待。

首先，美国企业此时更能感受到，在对华关系的处理上，美国一些政治人士已处于“心理失衡”的状态。40年中美关系互动历程，带来的是一个更富朝气与活力、自信的中国。相比之下，美国则因其内外政策反复极端化和不当调整，一些人处于一种焦躁不安、暴戾之气弥漫氛围中。美国相当数量的政策精英群体依然固守“国际秩序规则制定者”的心态，但美国国内政治、社会、身份认同等的深刻分裂，导致其对美国当下与未来国际角色认知的混乱。其选择摆脱自身困局的方式缺乏创新性，还是那种以树立敌人来化解内部分裂的老套路。